上海同力:水泥行業(yè)等待刺激效應(yīng)

上海同力:水泥行業(yè)等待刺激效應(yīng)

水泥行業(yè)周報:2015上半年全國水泥產(chǎn)量同比下降5.3%;等待刺激政策效用于2015下半年浮現(xiàn)

水泥價格上周下跌0.5%。水泥平均價格(全國性)上周環(huán)比下跌0.5%至252.75元人民幣每噸。南昌、濟(jì)南、廈門、寧德的水泥價格下跌10元至20元人民幣每噸。盡管下雨的炎熱的天氣繼續(xù)影響市場狀況,但長江三角洲和陜西-甘肅-寧夏地區(qū)已在7月中旬出現(xiàn)回穩(wěn)跡象。中南部的需求復(fù)蘇,日均付運(yùn)量逐漸回升到正常水平的70%至90%。平均庫存水平(全國性)微升至78.51%。

煤價上周溫和下跌。環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格指數(shù)上周輕微下降到417元人民幣每噸,較去年同期低17.6%。

2015上半年全國水泥產(chǎn)量同比下降5.3%。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計,6月全國水泥產(chǎn)量同比下降5.8%至2.1776億噸,使2015上半年水泥產(chǎn)量達(dá)到10.77億噸(同比下跌5.3%)。水泥產(chǎn)量跌勢加快,主要由于需求仍未回暖。在2015上半年,全國固定資產(chǎn)投資同比名義增長11.4%,與2015年首五個月相同。另外,在2015上半年,地產(chǎn)相關(guān)固定資產(chǎn)投資同比增長4.6%,較2015年首五個月的5.1%下跌0.5個百分點(diǎn)。在增長疲弱的情況下,中國經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷巨大的結(jié)構(gòu)性改革,同時政府正采取更具彈性的財政政策和適度寬松的貨幣政策,以確保經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革的過程維持穩(wěn)定。中央和地方政府在2015上半年出臺了刺激措施,同時中央政府已通過債務(wù)互換和展期以緩解融資負(fù)擔(dān),再加上中央政府加強(qiáng)了對地方政府在基建投資方面效率的監(jiān)察,所有這些措施應(yīng)能使需求在第三季復(fù)蘇,尤其行業(yè)正進(jìn)入旺季,而經(jīng)濟(jì)刺激計劃的效用將逐步浮現(xiàn)。

我們覆蓋的水泥股上周下跌0.6%。表現(xiàn)好的是華潤水泥[1313.HK;買入],股價上漲1.2%。安徽海螺[914.HK;買入]的表現(xiàn)弱,股價下跌2.3%。

水泥行業(yè)周報:2015上半年全國水泥產(chǎn)量同比下降5.3%;等待刺激政策效用于2015下半年浮現(xiàn)水泥價格上周下跌0.5%。水泥平均價格(全國性)上周環(huán)比下跌0.5。

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